盛宴与退场：中国金融行业的四十年好运与时代转身
作者：林居正
“三元九运，你不信不行，不服更不行。”这带着宿命论色彩的断言，如同一声悠远的警钟，叩问着中国金融业过往四十载的恢弘与喧嚣。自七赤兑金运（象征金融、沟通）萌动的1979年改革开放始，至八白艮土运（象征地产、稳定）能量渐收的2019年金融严监管为界，中国金融行业经历了一场史诗级的周期轮转。这并非单纯的玄学附会，其时间节点与重大国策的惊人耦合——1979年破冰、1999年房改深化、2019年监管范式变革——迫使我们在纯粹的经济逻辑之外，思考一种更深层的历史节奏与命运张力。这段历程，既是一部资本盛宴的狂想曲，也悄然铺就了一条通向理性退场与深刻转型的必经之路。
七赤金运：改革春风与金融盛宴的启幕（约1979-1999年底）。七赤兑金，其性如刀锋，主变革、交易与锐意进取。它的气运提前浸润，恰与1979年开启的改革开放伟大征程同频共振。此前的中国金融，仅是计划经济下财政的附属与出纳。改革一声惊雷，金融作为现代经济的血脉被重新发现。四大专业银行相继分设，证券交易所从无到有，资本市场雏形初现。整个八九十年代，金融业在“摸着石头过河”中迅猛扩张，其核心使命是竭尽全力为经济起飞“输血”。银行信贷如开闸之水，推动乡镇企业与初级工业化浪潮；股市初生，虽风雨不断，却激荡起全民对资本的初次热望。这一时期，金融的“野蛮生长”背后，是对效率的极度渴求，风险意识则掩映于对增长的集体狂热之下。至九十年代末，亚洲金融危机虽带来短暂寒意，但旋即被更深层的市场化改革（如国有银行剥离不良资产、股份制改造）所替代，为下一幕更辉煌、也更复杂的戏剧搭好了舞台。七赤金运的二十年，是金融从后台走向前台、从工具升格为引擎的二十年，一场以“发展”为名的盛大筵席，已然宾朋满座。
八白土运：地产金融化与风险叠嶂的二十年（约1999-2019年底）。时序踏入八白艮土运，厚重、承载、亦主静止与积聚。土能生金，亦能覆金。此运甫一开始，便于1999年前后与中国住房制度改革全面深化、城市化进程狂飙突进的历史浪潮完美交织。金融与地产，这两个最具资本吸附力的行业，缔造了现代中国经济史上最强大的共生联盟。银行信贷与影子银行体系，成为撬动土地财政和楼市繁荣的超级杠杆；信托、理财、资管计划层出不穷，在监管套利的灰色地带编织起庞大的金融网络，将社会财富源源不断导向房地产及相关产业链。金融业在此二十年间登峰造极，利润冠绝各行业，无数财富神话轮番上演。然而，“艮”亦有止、有界。风险的种子早在盛宴中深埋：资产价格（尤其是房价）严重偏离基本面，宏观杠杆率陡升，金融体系内“脱实向虚”的倾向日益严重，刚性兑付扭曲了风险定价。表面的金碧辉煌之下，是金融与实体经济的结构失衡，是系统性风险如“灰犀牛”般悄然累积。八白土运赋予金融业以“积聚”的辉煌，也埋下了必须“静止”与“重整”的伏笔。
九紫火运：严监管、回归本源与秩序重塑（2019-2039年底 ）。任何盛宴皆有终章。气运的转换，往往以重大事件为标志。2019年，不仅是中国金融监管史上具有分水岭意义的一年——针对银行、保险、资管等领域的强监管措施密集落地，“防风险”升至前所未有的战略高度；在周期视角下，这也清晰标志着八白土运能量的收尾与九紫离火运的降临。离火，主文明、革新、透明，亦主审视与焚烧虚妄。金融的“政治性”与“人民性”正式提出并空前强调，这绝非简单的政治话语，而是对金融本质的深刻再定位：金融必须服务于国家发展战略，必须紧扣实体经济的真实需求，必须保障最广大人民的根本利益。
此前的金融盛宴中，某些领域某种程度上异化为自我循环、追逐暴利的“赌场”和风险策源地。而今，火运的“革新”之力正焚烧这些积弊：刚性兑付被打破，影子银行被强力压缩，资本无序扩张被严厉遏制，互联网金融结束野蛮生长，房地产金融化泡沫被坚定挤压。这是一个痛苦但必要的“退场”过程——从过于崇尚效率、漠视风险的狂欢中退场，从脱离实体经济、空转套利的歧途中退场。阵痛不可避免，部分机构的衰落、某些模式的终结、过往神话的破灭，皆是这场深刻调整的注脚。然而，“退场”绝非行业的没落，而是涤荡污浊、回归本源的涅槃前奏。离火运将照亮那些真正具有价值创造能力的领域：科技创新、绿色金融、普惠金融、养老金融、养老金融等金融服务的星辰大海，在于与国家产业升级和人民美好生活需要同频共振。
由此可见，识时务者存，顺大势者兴。“风水轮流转”，朴素之言道尽天地节律。中国金融业的四十年，是乘着国运与特定历史周期东风，完成规模积累与原始扩张的传奇。然而，周期自有其冷酷的转折点。当七赤金运的锐意进取异化为盲目扩张，当八白土运的厚重积聚演变为风险板结，变革的号角就已吹响。九紫离火运带来的严监管与秩序重塑，是历史的必然，是行业走向成熟、迈向可持续发展的唯一正途。
这不再是那个仅凭胆量、关系和杠杆就能点石成金的时代。继续沉迷于旧日的路径依赖，幻想盛宴永不散场，无疑是“自寻烦恼，自找苦吃”。唯有深刻理解金融的政治性与人民性，主动将自身发展融入民族复兴的宏伟蓝图，坚守服务实体的初心，提升风险管理的能力，金融业方能穿越周期迷雾，在新时代的烈火淬炼中，实现从“资本的盛宴”到“国民经济的稳定器与助推器”的华丽转身。
终究是，识时务者为俊杰。这“时务”，是浩浩荡荡的时代大势，是金融必须遵循的基本规律，更是它对于家国天下所应肩负的、不可推卸的深沉责任。盛宴已渐入尾声，而一个更为健康、稳健、也更伟大的金融时代，正于退场与重整的阵痛中，艰难而坚定地孕育新生。
[作者简介]
林居正，笔名：海雨天风，福州人。现任广东省政府参事室特约研究员，凤凰网湾区观察专栏作者，深港合作战略研究知名学者，金融政策专家、学者及散文作家。曾任深圳市地方金融监督管理局领导班子成员、副巡视员、深圳市决策咨询委员会金融组副组长、香港中文大学（深圳）客座教授。
林居正首部散文集《文心跋涉》已由中国大百科全书出版社出版，至今在网络上发表散文130多篇，百度可查阅40多篇。代表作《重阳节登宝胜山遐想》《绽放在天空上的精彩》《赫曦台上遐想》等多次获得金奖。
林居正散文以古典意蕴与现代哲思的交融、自然景观与人文精神的深度对话为特色，形成了独特的“景载道、史明理、文融哲”的“文化哲思体”风格，被誉为“学者散文范式”，在网络上得到较广泛认可，产生了一定反响和影响。
林居正独著、合著《战略选择：粤港澳大湾区开放与创新研究》《香港与深圳深化合作战略研究》等经济金融专业著作六部，在《经济研究》《金融研究》等核心刊物发表论文50多篇。
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